도서 : 돈의 심리학_인포그래픽(모건 하우절)

들어가는 글 _ 당신은 돈에 대해 얼마나 알고 있는가

1. 아무도 미치지 않았다

어느 한 집단의 사람들이 터무니없다고 생각하는 돈에 대한 관점이 다른 집단의 사람들에게는 완벽히 합리적일수도 있다.

순전희 스프레드시트만 가지고 금융 의사결정을 내리는 사람은 거의 없다. 사람들은 저녁 식탁에서 회사에서 회의를 하다가 금융 의사결정을 내린다. 개인적인 경험과 나만의 세계관, 자존심, 자부심, 마케팅, 괴상한 이유들이 전부 합쳐져 나에게만은 옳은 하나의 내러티브가 만들어진다.

돈 문제에 있어서 우리는 누구나 미친 짓을 한다. 거의 모두가 이 게임이 처음이기 때문이다. 누구나 자신만의 경험에 근거해서 주어진 순간에 자신에게 합리적으로 보이는 의사결정을 내릴 뿐이다.

1. 어디까지가 행운이고, 어디부터가 리스크일까

행운과 리스크를 만들어내는 힘은 동일하다. 우리가 참여한 이 게임은 70억 명의 사람들과 끊임없이 움직이는 여러 부분으로 구성되어 있다. 나의 통제를 벗어난 행동의 우연한 효과가 내가 의식적으로 취한 행동보다 더 큰 영향을 미칠 수 있다.

나는 돈을 벌 확률이 80%인 훌륭한 의사결정을 내렸는데 어쩌다 보니 불운한 20%의 경우로 끝난 것일수도 있다.

리스크와 행운은 도플갱어다. 쉽게 풀 수 있는 문제가 아니다. 어디까지가 행운이고 어디까지가 재주이고, 어디까지가 리스크인지 알아내기 쉽지 않다.

1. 누구를 칭송하고 누구를 무시할지 신중하게 결정하라
2. 특정 개인이나 사례에 초점을 맞추기보다는 더 큰 패턴에 주목하라
3. 결코 채워지지 않는 것

스스로를 멈추게 하는 골대, 즉 목표를 세우는 것, 이는 가장 중요한 일 중 하나다. 결과와 함께 기대치가 상승한다면 아무 논리도 없이 더 많은 것을 얻으려 분투하게 되기 때문이다.

1. 시간이 너희를 부유케 하리니

자본주의는 녹록치 않다. 그 이유 중 하나는 돈을 버는 것과 돈을 잃는 것이 전혀 다른 별개이기 때문이다. 돈을 버는 것에는 리스크를 감수하고, 낙천적 사고를 하고, 적극적 태도를 갖는 등의 요건이 필요하다.

1. 부자가 될 것인가, 부자로 남을 것인가

계획에서 가장 중요한 부분은 계획이 계획대로 풀리지 않을 때를 대비한 계획이다.

낙관 없이 투자를 할 순 없다. 그러나 동시에 무엇이 그 미래를 방해할 것인가 끊임없이 걱정하는 양면적 성격이 필요하다.

1. 꼬리가 몸통을 흔든다

벤처 투자의 사례는 65%는 돈을 잃었다. 2.5%는 10배에서 20배 수익을 가뒀다. 1%는 20배 이상의 수익을 거뒀다. 0.5% 그러니까 2만 1000개 중 100개 정도의 회사가 50배 이상의 수익을 거뒀다.

1. '돈이 있다'는 것의 의미
2. 페라리가 주는 역설
3. 부의 정의
4. 뭐, 저축을 하라고?
5. 적당히 합리적인 게 나을까, 철저히 이성적인 게 좋을까
6. 한 번도 일어난 적 없는 일은 반드시 일어나게 마련이다

과거에 의존하면 미래를 바꾸어놓을 이례적인 사건을 놓칠 가능성이 크다.

세상에는 놀랄 일이 생긴다. 과거에 있었던 놀라운 일들을 미래의 가이드로 생각할 것이 아니라 앞으로 어떤 일이 일어날지 전혀 모른다는 사실을 인정하는 계기로 삼아야 한다.

수많은 투자자와 경제학자들이 수십 년, 심지어 수백년의 데이터가 자신의 예측을 뒷받침한다는 사실에 안도감을 느낀다. 그러나 경제는 계속 진화하기 때문에 미래에 대한 최고의 가이드는 오히려 최신 이력인 경우가 많다.

사람들이 탐욕이나 공포와 맺고 있는 관계, 스트레스를 받을 때 행동하는 방식, 인센티브에 반응하는 모습 같은 것들은 시간이 지나도 그대로인 경향이 있다. 돈의 역사를 탐구할 때는 바로 이런 것들에 주목해야 한다.

1. 안전마진

아무리 내가 옳다 해도 내 앞에 있는 칩을 몽땅 걸 수 있는 순간은 없다. 세상은 그 누구에게도 친절하지 않다. 적어도 지속적으로 친절하지는 않다.

투자자들이 특히 실수의 여지를 생각해야 할 경우가 몇 가지 있다. 하나는 변동성이다. 자산 가치가 30% 하락해도 살아남을 수 있는가?

인생의 많은 일에 적용 할 수 있는 훌륭한 경험치 중에 '부러질 수 있는 모든 것은 언젠가는 부러진다'라는 것이다. 많은 것들이 한 가지에 의존하고 있는데 그 한 가지가 부러질 수 있는 것이라면 이는 참사가 닥칠 날을 손꼽아 기다리고 있는 것이나 마찬가지다.

1. 과거의 나 vs. 미래의 나

매몰비용은 사악한 역할을 한다. 미래의 나를 과거의 나의 포로로 만든다. 이는 마치 낯선 사람이 나 대신 인생의 중요한 의사결정을 내리는 것이나 마찬가지다.

1. 보이지 않는 가격표

2002년부터 2018년까지 넷플릭스의 주가는 3만 5000% 올랐지만, 기간중 94%의 날이 전 고점보다 낮은 가격에 거래됐다. 1995년부터 2018년까지 몬스터 비버리지의 주가는 31만 9000%가 올랐지만 기간중 95%의 경우 전 고점보다 낮은 가격에 거래됐다.

시장 변동성을 벌금이 아니라 수수료처럼 생각하자. 이렇게 사고하면 투자 결과가 나에게 이로운 방향으로 작용할 때까지 오랫동안 살아남는 사고방식을 키울 수 있다.

1. 너와 나는 다른 게임을 하고 있다

나와 다른 게임을 하는 사람들에게서 금융 신호를 읽지 않도록 조심하라.

투자수익을 내기 위한 경쟁은 치열하고 자산은 매 시점마다 반드시 누군가 소유주가 있다. 이 말은 곧 거품이라는 개념이 논란의 대상이 될 거라는 뜻이다. 왜냐하면 소유주가 누구든 자신이 고평가된 자산을 가졌다고 믿는 사람은 아무도 없기 때문이다.

금융세계에는 나쁜 개념이 하나 있다. 자산에는 단일한 합리적 가격이 있다는 생각이다. 정작 투자자들은 서로 다른 목표와 시간 계획을 갖고 있는데 말이다.

금융시장의 철칙 하나는 돈은 끝까지 투자수익률을 좇아간다는 것이다. 어느 자산에 탄력이 붙으면 다시 말해 한동안 해당 자산의 가격이 꾸준히 오르고 있다면 일단 단기투자자들이 해당 자산의 가격이 계속 오를 거라 가정하는 것은 미친 생각이 아니다. 무한히 오를 거라는 게 아니다. 그들이 필요로 하는 단기가만 오르면 된다.

닷컴버블 당시 가격을 결정하는 투자자들은 향후 20년을 생각하지 않았다. 1999년에 평균적인 뮤츄얼펀드의 연간 수익률은 120%였다. 기겼해야 그들은 8개월 정도를 내다보고 있었다는 뜻이다.

거품이 형성되는 것은 사람들이 비이성적으로 장기투자에 참여해서가 아니다. 스스로 자라고 있는 모멘텀을 붙잡기 위해 사람들이 단기거래 쪽으로 움직이는 어느 정도 이성적인 해동을 하기 때문이다.

모멘텀이 큰 단기수익률을 만들어내고 있는데 과연 어떻게 해야 할까? 앉아서 가만히 지켜봐야 할까? 절대 아니다. 세상은 그런 식으로 돌아가지 않는다. 사람들은 언제나 이운을 좇는다. 단기거래자들이 활동하는 영역에서 장기투자를 지배하는 규칙들(특히 벨류에이션 관련)은 무시된다. 지금 하고 있는 게임과 무관하기 때문이다.

거품이 피해를 주는 것은 장기투자자들이 자신들과는 다른 게임을 하는 단기거래자들로부터 신호를 읽기 시작할 때다.

#석이 모멘텀으로 주가가 오를때 단기성향 주주들의 영향/비율이 얼마나 미치는지 알수 있을까? 오르는 기울기/속도?를 체크? 장기투자자도 단기 세력들에게 영향을 받ㄱ기에 아주 크다고 볼수 있다. → 다른 게임을 하고 있는 단기세력들의 영향력이 현재 주가에 얼마나 영향을 미치고 있는지 항상 점검이 필요하다.

모든 투자자는 최고 수익을 내는 사람들을 부러워한다. 이른 마약과 같아서 기업 가치를 의식하고 있던 투자자들마저 촉촉한 눈빛의 낙천주의자로 돌변시킬 수 있다. 나와는 다른 게임을 하는 누군가의 행동에 휘말려 내 현실을 망각하기 때문이다.

나와 다른 게임을 하는 사람들에게 휘둘리면 돈을 쓰는 방식마저 바뀔 수 있다. 특히 선진국에서는 소비자 지출의 많은 부분이 사회적으로 결정된다. 내가 동경하는 사람들의 영향을 교묘히 받아 소비를 한다.

돈과 관련해 가장 중요한 점은 내가 시간을 어떻게 보고 있는지를 이해하고 나와 다른 게임을 하는 사람들의 행동에 설득당하지 않는 것이다. 당신이 지금 어떤 게임을 하고 있는지 파악하는 데 비상한 노력을 기울여라.

나는 세상이 진짜 경제 성장을 이뤄낼 수 있다고 낙관하는 수동적 투자자다. 나는 향후 30년간 바로 그러한 성장이 내 투자에도 쌓여갈 거라 확신한다. 이렇게 미션 선언문을 써놓고 나면 관련 없는 모든 것, 이를테면 올해 시장 성적이 어땠는지 내년에 경기침체가 찾아올지 등은 내가 하는 게임에 속하지 않는다는 사실을 알게 된다.

1. 비관주의의 유혹

비관주의는 낙관주의보다 더 똑똑하게 들린다. 지성을 사로잡고 더 많은 관심을 받는다. 낙관주의는 종종 리스크를 의식하지 못하는 것처럼 보인다. 낙관주의는 중간에 차질이 있더라도 시간이 지나면 좋을 결과가 나올 확률이 크다는 믿음이다.

내가 물어본 사람들은 모두 세상이 실제보다 섬뜩하고 폭력적이고 절망적이라고 생각했다. - 한스 로슬링 <팩트풀니스>

터무니없이 낙관적인 예측은 종말을 예언하는 자들의 글처럼 진지하게 받아들여지지 않는다. (#석이 여기에는 위험한 정보에 더 민감한 진화론적 관점이 있다. 낙관적 전망보다 비관적 전망 소식은 실제보다 더 증폭되어 주가에 반영된다. 기회보다는 위기, 위협을 더 긴급한 일로 취급하는 진화론적 특성이다. 좋은일이 생기면 해당 부분에만 반영, 나쁜일이 생기면 확대해석해 전체에 반영되는 경향이 많다.

비관주의자들은 시장이 어떻게 적응해갈지를 고려하지 않고 미래를 추정한다. 진보는 너무 느리게 일어나서 알아채기가 힘들지만 파괴는 너무 빠르게 일어나서 무시하기가 어렵다. 비관주의를 중심으로 이야기를 만들어내기가 쉬운 이유는 따끈따끈한 최근 이야기가 더 많기 때문이다. 반면 낙관적 이야기는 역사의 발전을 길게 보아야 한다. 그렇기 때문에 사람들이 잊어버리기가 쉽고 조각을 맞추기도 어렵다.

1. "간절하면 믿게 되는 법이죠"

주택가격이 계속 상승할 거라는 내러티브가 한 번 깨지자 주택담보대출 미상환율이 상승했고, 은행은 돈을 잃엇으며, 다른 사업체에 빌려주는 대출금을 줄였다. 이는 정리 해고로 이어졌고, 그러자 소비가 줄었고 이는 다시 더 많은 해고로 이어졌다.

스토리가 좌우하는 세상에서 개인이 돈을 관리할 때 염두에 두어야 할 사항 2가지

1. 무언가 사실이기를 간절히 바랄수록 그게 사실일 확률을 과대평가하는 스토리를 믿을 가능성이 커진다.
2. 정책 입안자들이 대놓고 경기침체를 예언하기는 쉽지 않다. 경기침체는 본인들의 커리어복잡하게 만들기 때문이다. 그래서 최악의 예상도 성장이 더디다 수준을 잘 벗어나지 않는다. 금융에서 실수의 여지보다 더 큰 힘을 발휘하는 것은 없다. 중대한 것이 걸려 있을수록 실수의 여지도 크게 잡아야 한다.
3. 세상에 대한 관점은 누구나 불완전하다. 우리는 그 구멍을 메우기 위해 스토리를 만들어낸다. 사람들은 이해할 수 없는 것과 마주치면 보통은 자신이 이해하지 못한다는 사실을 깨닫지 못한다. 나만의 시각과 세상 경험을 바탕으로 그 경험이 아무리 제한적이라고 해도 설명을 만들어낼 수 있기 때문이다. 그런 스토리는 다음과 같은 경로를 따른다.
   1. 계획을 세울 때 우리는 내가 하고 싶은 것, 내가 할 수 있는 것에 초점을 맞춘다. 내 결과에 영향을 줄지도 모르는 의사결정을 내리게 될 남들의 계획이나 능력은 소홀히 한다.
   2. 과거를 설명할 때도 미래를 예측할 때도 우리는 인과관계에 미치는 능력의 역할에 초점을 맞추고 운의 역할은 소홀히 한다.
   3. 우리는 내가 아는 것에 초점을 맞추고 모르는 것은 소홀히 한다. 그래서 나의 믿음에 지나친 자신감을 갖게 된다.
4. 돈에 대한 보편적인 진실 몇 가지

의료는 복합적인 직업이며 의사와 환자의 상호작용 역시 복합적이다. 이와 비슷한 직업이 재무 상담이다. 당신 돈을 가지고 어떻게 하라고 나는 말해줄 수가 없다. 왜냐하면 나는 당신이 누구인지 모르기 때문이다.

겉으로 보이는 만큼 좋은 경우도 나쁜 경우도 결코 없다. 세상은 크고 복잡하다. 행운과 리스크는 모두 실재하며 식별하기가 어렵다. 예측할 수도 없다. 그러니 나를 판단할 때도 남을 판단할 때도 겸손을 찾고 용서와 연민을 생각하라. 행운과 리스크의 힘을 존중한다면 실제로 내가 통제할 수 있는 사항에 초점을 맞출 확률이 높아질 것이다.

밤잠을 설치지 않을 방법을 택하라.

실수의 여지에 항상 대비하라

시간을 보는 눈을 넓혀라

포트폴리오의 일부가 아닌 전체를 보라

돈 문제에 있어 각자 의견은 다르다. 혼란을 존중하라.

1. 나의 투자 이야기

더 알고 싶은 이야기_ 돈에 대한 이 같은 생각은 어떻게 형성된 걸까

스페셜 부록_ 나의 아이들을 위한 금융조언

https://www.threads.com/@jeilove172026?hl=ko