추세를 따라가라. 시장이 항상 옳은건 아니지만 내 계좌보다 먼저 틀리는 경우는 드물다

최근 별다른 악재 없이 급락장을 고스라히 얻어 맞고 있으면서 수급하고 추세 생각을 많이 하게 됩니다.  
역시나 추세가 꺾이면 도망가야 된다는 걸 절실히 느낍니다.

아무 악재없이 한국장만 유독 급락했는데, 
미선물 1%대 하락한다고 넥스트에서 추가로 하락하는 걸 보면.. 
참.. 심리라는게 이성적 판단을 하기는 하는건지.. 

"뉴스는 이유를 설명하지만, 추세는 돈의 흐름을 보여준다."

 

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추세가 꺾였다는 것은 '누군가 먼저 팔고 있다'는 신호

우리는 보통 원인을 먼저 찾으려고 합니다.

• 왜 떨어졌지?
• 악재가 있었나?
• 실적 때문인가?
• 미국 때문인가?

하지만 시장은 종종 원인보다 가격이 먼저 움직입니다.

가격이 먼저 하락하고,
며칠 뒤에 언론이 이유를 가져다 붙이는 경우도 많습니다.

그래서 많은 추세 추종 투자자들은 이렇게 말합니다.

"이유는 나중에 알게 된다. 지금은 가격을 믿는다."

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수급은 거짓말을 해도, 추세는 거짓말을 잘 안 한다

하루 이틀의 수급은 노이즈일 수 있습니다.

예를 들어

• ETF 리밸런싱
• 선물옵션 만기
• 프로그램 매매
• 외국인 차익실현

이런 것들은 일시적일 수 있습니다.

하지만

• 고점이 낮아지고
• 저점이 낮아지고
• 이동평균선이 꺾이기 시작하면

이건 단순 노이즈가 아니라 돈의 방향이 바뀌고 있다는 신호일 가능성이 높습니다.

그래서

수급은 해석의 대상이지만, 추세는 대응의 대상이라는 말이 나옵니다.

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한국장이 먼저 무너지고, 미국 선물이 따라오는 이유

이번처럼

"한국장은 이유 없이 먼저 급락했고, 이후 미국 선물도 하락했다."

이런 경우는 생각보다 자주 있습니다.

이유는 한국 시장이 미래를 예측해서가 아니라,

레버리지와 심리가 훨씬 빠르게 반응하기 때문입니다.

예를 들어

외국인이나 기관이

"위험을 줄여야겠다."

라고 판단하면

가장 먼저 변동성이 큰 시장부터 줄입니다.

한국, 대만 같은 시장이 대표적입니다.

그러면

• 한국 먼저 -3%
• 미국 선물 -0.5%
• 이후 미국 현물도 약세

이런 흐름도 종종 나타납니다.

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넥스트에서 추가 하락하는 이유도 심리 때문이다

사실 재미있는 점은

미국 선물이 1% 정도만 빠져도

국내 투자자들은 머릿속에서

"내일 또 폭락하겠네."

라는 시나리오를 먼저 그립니다.

그래서, 오늘 종가에 팔고,

시간외에서도 팔고,

다음 날 시초가도 약하게 시작합니다.

이것이 바로 조지 소로스가 말한 재귀성입니다.

사람들이 하락을 믿는다.
↓
그래서 판다.
↓
가격이 실제로 하락한다.
↓
하락이 사람들의 믿음을 더욱 강화한다.

즉,

기대가 현실을 만들고, 현실이 다시 기대를 강화하는 피드백 루프가 만들어지는 것입니다.

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결국 시장은 이성보다 감정이 더 강하다

하워드 막스도 늘 강조합니다.

"시장은 탐욕과 공포 사이를 끊임없이 오간다."

또 벤저민 그레이엄은

"단기적으로 시장은 투표기계이고, 장기적으로는 저울이다."

라고 표현했습니다.

단기에는

• 공포
• 탐욕
• FOMO
• 손절

이런 감정이 가격을 움직입니다.

하지만 시간이 지나면 결국

• 실적
• 현금흐름
• 경쟁력

으로 다시 수렴합니다.

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그래서 제가 가장 마음에 새기는 원칙은 하나입니다.

추세를 이기려 하지 말고, 추세를 따라가라.

시장은 항상 옳다는 뜻은 아닙니다.

하지만 내 계좌보다 먼저 틀리는 경우는 드뭅니다.

좋은 기업이라도 추세가 꺾이면 일단 비중을 줄이고,

추세가 다시 살아날 때 재진입하는 것이 오히려 장기적으로는 큰 손실을 피하는 경우가 많습니다.

이런 관점은 조지 소로스의 재귀성, 하워드 막스의 시장 사이클론, 그리고 추세 추종 전략의 공통된 핵심이기도 합니다.

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